Thị trường vàng toàn cầu và trong nước đang trải qua giai đoạn biến động mạnh mẽ, cho thấy sự nhạy cảm cao của kim loại quý trước các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị phức tạp. Giá vàng thế giới, sau khi lập đỉnh gần 5.600 USD/ounce và trải qua đợt điều chỉnh sâu về sát 4.400 USD/ounce, đã phục hồi mạnh mẽ, giao dịch quanh mức 4.965,8 USD/ounce cho vàng giao ngay và 4.950 USD/ounce cho hợp đồng tương lai vào ngày 6/2/2026. Các chuyên gia thậm chí còn dự báo khả năng vàng đạt mốc 6.000 USD/ounce trong tương lai. Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn cũng chứng kiến những phiên tăng giảm "nóng rực", với mức niêm yết phổ biến khoảng 173,5 – 176,5 triệu đồng/lượng cho vàng miếng SJC và 173 – 176 triệu đồng/lượng cho vàng nhẫn tròn trơn vào ngày 6/2/2026. Đáng chú ý, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn duy trì ở mức cao, khoảng 15 – 20 triệu đồng/lượng.
Phân tích các yếu tố tác động cho thấy một bức tranh đa chiều. Về mặt kinh tế, đồng USD đã có dấu hiệu suy yếu trong bối cảnh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm 2026, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng USD. Mặc dù Fed đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5-3,75% trong cuộc họp đầu tiên của năm 2026 và đưa ra đánh giá lạc quan về nền kinh tế, thị trường vẫn kỳ vọng vào chu kỳ cắt giảm lãi suất để kiềm chế lạm phát. Chỉ số Dollar Index (DXY) đã phục hồi nhẹ lên 97 điểm vào cuối tháng 1/2026, nhưng vẫn đối mặt với áp lực giảm giá rõ rệt và từng chạm mức thấp nhất trong gần 4 năm là 95,5 điểm. Dữ liệu lạm phát toàn cầu cho thấy CPI tại EU tháng 1/2026 giảm xuống 1,7%, trong khi tại Mỹ, chỉ số PPI cốt lõi tháng 12/2025 lại vượt dự báo, đạt 3,3%, cho thấy áp lực lạm phát ở nhóm giá sản xuất vẫn dai dẳng. Tại Việt Nam, CPI tháng 1/2026 tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, và các chuyên gia dự báo lạm phát năm 2026 sẽ dao động quanh mức 3,5-4,0%.
Dòng tiền vào các Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng đã ghi nhận mức tăng trưởng kỷ lục trong năm 2025 và tiếp tục mạnh mẽ vào tháng 1/2026, đặc biệt tại châu Á. Tuy nhiên, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới, SPDR Gold Trust, đã bán ròng hơn 5 tấn vàng trong hai phiên gần đây, cho thấy động thái chốt lời khi giá tăng cao. Nhu cầu vàng vật chất tại các thị trường trọng điểm như Trung Quốc và Ấn Độ vẫn duy trì ở mức cao, chiếm hơn một nửa tổng nhu cầu toàn cầu trong năm 2025, mặc dù nhu cầu tổng thể tại Trung Quốc có xu hướng giảm nhẹ trong hai năm liên tiếp.
Về yếu tố địa chính trị, tình hình căng thẳng vẫn là động lực mạnh mẽ hỗ trợ giá vàng. Các cuộc xung đột tại Ukraine và Trung Đông, cùng với những rủi ro thương mại và bất ổn chính sách toàn cầu, tiếp tục củng cố vai trò trú ẩn an toàn của vàng. Tuy nhiên, tính biến động cực đoan gần đây của vàng cũng khiến nhiều chuyên gia nhìn nhận kim loại quý này ngày càng giống một tài sản đầu cơ hơn là chỉ đơn thuần là tài sản phòng thủ.
Tổng hợp các yếu tố trên, nhận định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới là tăng. Mặc dù có những động thái chốt lời từ các quỹ ETF lớn và sự phục hồi nhẹ của đồng USD, nhưng các yếu tố nền tảng vẫn đang hỗ trợ mạnh mẽ cho kim loại quý. Kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai gần, cùng với áp lực lạm phát dai dẳng từ chi phí sản xuất và chi phí đầu tư AI, sẽ tiếp tục làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản phi rủi ro khác và thúc đẩy dòng tiền tìm đến vàng. Hơn nữa, những bất ổn địa chính trị vẫn hiện hữu và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, duy trì tâm lý phòng ngừa rủi ro trên thị trường toàn cầu. Nhu cầu vàng vật chất mạnh mẽ tại châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, cũng sẽ là một trụ cột quan trọng. Do đó, trong 7 ngày tới, giá vàng được kỳ vọng sẽ tiếp tục xu hướng tăng nhẹ, với khả năng kiểm định lại các ngưỡng kháng cự cao hơn. Tuy nhiên, sự biến động sẽ vẫn là đặc tính nổi bật của thị trường.
