Thị trường vàng toàn cầu đang trải qua giai đoạn biến động mạnh mẽ sau một chuỗi tăng giá ấn tượng, với những tín hiệu trái chiều từ các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Giá vàng giao ngay (XAU/USD) hiện dao động quanh ngưỡng 4.831 USD/ounce vào ngày 06/02/2026, ghi nhận mức giảm đáng kể trong 24 giờ qua. Tương tự, giá vàng tương lai cũng chứng kiến áp lực điều chỉnh. Trong nước, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn 9999 cũng đồng loạt giảm theo xu hướng thế giới, với vàng SJC được niêm yết quanh mức 174,2 - 177,2 triệu đồng/lượng.
Phân tích các yếu tố tác động
Về chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5% – 3,75% trong cuộc họp tháng 1/2026, chấm dứt chuỗi ba lần cắt giảm liên tiếp vào cuối năm 2025. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ tiếp tục mở rộng vững chắc và lạm phát, mặc dù có dấu hiệu hạ nhiệt với chỉ số CPI lõi tháng 12/2025 tăng 2,6% hàng năm, vẫn còn ở mức cao hơn mục tiêu 2% của FED. Sự tạm dừng trong chu kỳ cắt giảm lãi suất của FED có thể tạo áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn, khi đồng USD có khả năng phục hồi sức mạnh và làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Thực tế, sự hồi phục của đồng USD đã được ghi nhận là một yếu tố gây áp lực lên giá vàng vào ngày 05/02/2026.
Dòng tiền đầu tư và nhu cầu vật chất cũng cho thấy những diễn biến phức tạp. Năm 2025 chứng kiến tổng nhu cầu vàng toàn cầu đạt mức cao kỷ lục 5.002 tấn, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư. Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng đã ghi nhận dòng vốn chảy vào kỷ lục 89 tỷ USD. Đặc biệt, nhu cầu vàng vật chất tại các thị trường châu Á như Trung Quốc và Ấn Độ tăng trưởng đáng kể trong năm 2025, chiếm hơn 50% tổng nhu cầu phân khúc này. Tuy nhiên, những ngày gần đây, có thông tin về việc các quỹ lớn bán ròng mạnh, cho thấy hoạt động chốt lời sau giai đoạn tăng giá mạnh và gây áp lực điều chỉnh lên thị trường.
Yếu tố địa chính trị vẫn là một trụ cột hỗ trợ dài hạn cho giá vàng. Mặc dù có những dấu hiệu căng thẳng địa chính trị tạm thời lắng dịu khi Mỹ và Iran nối lại đàm phán, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) vẫn nhận định rằng tình hình bất ổn kinh tế và địa chính trị không có dấu hiệu hạ nhiệt, và đà tăng trưởng mạnh mẽ của nhu cầu vàng nhiều khả năng sẽ tiếp diễn trong năm 2026. Vàng đang được xem như một tài sản chiến lược mang lại sự cân bằng và ổn định cho danh mục đầu tư trong bối cảnh rủi ro gia tăng.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố hiện tại, xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới được nhận định sẽ đi ngang với áp lực giảm nhẹ. Giai đoạn này, thị trường sẽ tiếp tục chịu tác động từ hoạt động chốt lời sau khi giá vàng thiết lập đỉnh lịch sử trong tháng 1/2026. Quyết định giữ nguyên lãi suất của FED vào cuối tháng 1/2026, cùng với việc lạm phát có dấu hiệu giảm tốc (dù vẫn cao hơn mục tiêu), sẽ tạo ra một môi trường ít thuận lợi hơn cho đà tăng giá bùng nổ của vàng trong ngắn hạn. Sự phục hồi của đồng USD nếu tiếp diễn cũng sẽ là yếu tố cản trở đáng kể.
Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản hỗ trợ vàng vẫn rất mạnh mẽ, bao gồm nhu cầu vật chất cao tại các thị trường châu Á và tình hình địa chính trị toàn cầu còn nhiều bất ổn. Những yếu tố này sẽ tạo một ngưỡng hỗ trợ vững chắc, hạn chế khả năng giảm sâu của giá vàng. Do đó, thay vì một đợt giảm mạnh, thị trường có thể sẽ chứng kiến giá vàng củng cố quanh các mức hiện tại, với những dao động nhỏ trong biên độ hẹp, khi các nhà đầu tư cân nhắc các động thái chính sách tiếp theo và diễn biến kinh tế vĩ mô toàn cầu. Các nhịp điều chỉnh xuống thấp hơn (dip) có thể sẽ kích hoạt lực mua bắt đáy, ngăn chặn đà giảm sâu hơn.
